△方正证券金睿投顾团队投资总监曾璐 投顾执业证号：S1220611020002

正如之前判断，当前市场方向并不明朗，不要因为2、3个交易日的涨跌“改变信仰”，合适的策略应是多看少动。因周末外盘走势不理想，A股周一明显低开，沪指跌幅超过1%。

5月底以来，市场在3200点附近构筑了一个新的震荡平台。之所以如此，个人认为：一是国内宏观流动性保持相对充裕，市场整体估值也在历史相对低位，对主板市场形成信心和估值支撑，甚至经济面的相关政策也对市场预期提供一定的支持，这些因素使得市场短期很难产生大跌。而短期市场的资金面、技术面以及情绪面等维度又没有驱动市场大涨的动力，那么陷入震荡反复也就成为现实的选择。其中月底即将召开的高层会议成为市场翘首以待的重要政策观察窗口。

在等待的过程中，各种场外信息和事件就成为影响短期市场涨跌的不确定因素，比如外围走势和经济数据的变化，中报披露的业绩好坏等等。市场也在方向不明的纠结中博弈，如上半年涨幅较大、人气较好的AI人工智能，TMT相关行业等。而上半年沉寂较久的业绩为代表的复苏主线也在刺激政策出台的预期中蠢蠢欲动，但跟风盘不足又屡屡无功而返。这些都反映出市场主线切换艰难和谨慎。从这个意义上说，市场看上去结构性机会很热闹，但机会把握难度又非常大，热点持续性偏短让参与者不得不谨慎，从而也导致日成交很难超过万亿。

总体来看，在重要会议信息明朗之前，市场大概率依然维持震荡格局，投资者要敢于抄跌卖涨，才能把握波动机会，稳健的投资者则可以耐心等待。个人观点：布局业绩增长潜力为导向的行业和个股在下半年获胜概率偏大些。

潇湘晨报记者陈海钧

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